一邊是產業(yè)鏈景氣止跌回升,，一邊A股調整態(tài)勢延續(xù)驅動資金避險,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，昨日申萬農林牧漁指數(shù)大漲1.66%,，雄踞行業(yè)漲幅榜首位,。其中,，豬周期拐點或加速到來,，對資金參與意愿的提升功不可沒,。業(yè)內人士認為,，進入2019年,，豬瘟和高致病性藍耳退出招采的邊際影響基本消失。短期來看,，兩節(jié)將至,，豬肉迎來消費旺季，豬周期有望提前見底,，迎來拐點,。
供需趨緊 預期提升
正邦科技、百洋股份,、天邦股份,、新希望分別上漲6.37%、6.01%,、5.78%和5.00%,，益生股份、民和股份,、溫氏股份漲幅也均在3.5%之上……昨日滬深市場震蕩分化,，以禽畜為代表的農業(yè)品種逆市獲捧，受到市場強烈關注,。
消費旺季即將到來,，豬價有望維持高位是吸引資金參與布局的關鍵。根據(jù)草根調研了解,，受制于生豬禁運政策,，生豬產區(qū)壓欄嚴重，由此導致9月,、10月生豬存欄數(shù)據(jù)環(huán)比增加,，但11月以來，壓欄生豬開始逐步出欄,，導致11月生豬存欄環(huán)比下降,，供給端短缺的局面有望得到一定改善。但在需求端,，元旦,、春節(jié)將至,，消費需求仍將迎來一輪高峰期，需求提升將對豬價起到支撐作用,。
東興證券通過分析能繁母豬的補欄以及淘汰數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),，從今年7月份開始，行業(yè)補欄意愿和能力受到價格因素和區(qū)域禁運的嚴重抑制,，而4月份開始的產能出清預計將在明年春節(jié)后影響生豬出欄,，而后續(xù)預期的產能集中出清有望在2019年一季度。
周期反轉確定性高
結合豬周期演化來看,，招商證券認為,，產區(qū)豬價低迷、養(yǎng)殖戶銷售困難導致現(xiàn)金流壓力顯著提升,，補欄積極性大幅下滑,，產區(qū)進入激烈洗牌階段，必定會導致產能被迫快速推出,，2019年豬價上漲已是定局,。
申萬宏源證券調研東北及湖南地區(qū)養(yǎng)殖戶也發(fā)現(xiàn)：大型養(yǎng)殖企業(yè)生產結構受到一定影響，商品豬略有壓欄,，“公司+農戶”無法正常補欄仔豬導致部分超重豬仔養(yǎng)在保育舍。另外,，有些地區(qū)則出現(xiàn)母豬配種計劃被打亂,，母豬更新比例下降，甚至部分母豬當作商品豬出售等現(xiàn)象,，從而導致生豬養(yǎng)殖規(guī)模出現(xiàn)實質性減少,。
對此，海通證券表示,，大型企業(yè)產能投建放緩顯著提高了2019年豬周期反轉的確定性,，建議關注出欄區(qū)域結構最優(yōu)、開始布局屠宰業(yè)務的上市公司,，以及出欄規(guī)模穩(wěn)健增長,、養(yǎng)殖成本繼續(xù)快速下降的公司。
國泰君安證券也強調,，生豬養(yǎng)殖板塊作為農業(yè)長期高成長板塊,，也將在2019年迎來難得的邏輯加成——豬周期反轉，因此將會成為全年最耀眼的板塊之一,。上半年以預期提升為主,，下半年以價格表現(xiàn)為主；此外,，生豬養(yǎng)殖板塊的中期高成長價值仍然值得跟蹤,，“門檻提升+空間巨大”的邏輯仍然堅實有效,。
